■破碎的信心 唐志顺/CFP
【基金提问】
基金净值不断下跌，基金公司和基金经理都有点“无颜见江东父老”的意思。软磨硬泡，终于有部分基金公司肯出面回答晚报基民读者提出的问题。时间大概花了一周，这还要感谢工行的大力协助。
为了让报道顺利，记者隐去了基金公司的名称。其实隐去基金公司名称并不碍事，因为这些基金公司的回答，观点都出奇一致，说是一个模子刻出来的，绝对不冤枉。
1.基民目前正遭受着严重的亏损，有的人亏损达到了三分之二。在当前的市场环境下，他们是赎回还是继续持有？
答：这是读者提问最多的一个问题，很多基民现在购入了相当数额的基金，而且配置几乎都是清一色的股票型基金。但在接受访问的六大基金公司看来，是否要赎回基金不是看亏多少，而是看自己的财务状况，说白了，就是看您投资基金的钱是闲钱，还是应急的救命钱。
每个投资者的情况不同，是赎回还是持有，最终需要根据投资者的风险承受能力和财务状况来决定。投资基金本身是一个长期的过程，如果您风险承受能力比较强，不着急用钱，或者现在的行情并没有切实影响您的生活，建议您选择持有比较长的一段时间。
2.在这样一个市场背景下，大家该如何理解基金等机构倡导的价值投资？
答：把基金公司的看法综述一下，用一个字就能说明现在的价值投资，那就是“忍”字。就算是国内最顶尖的几家公司，面对未来短时间内的市场走势，他们也直摇头——太难以预测了，企业的盈利和国内外市场环境还面临着一定压力，但目前市场的大幅下跌已经提前反映这种预期，基金公司很乐观，他们相信在经历短暂调整后，中国经济长期增长前景依旧乐观。
众家基金公司说，在这一轮下跌中，许多优质的股票跌幅都很大，价值投资者出现了较大的损失，这使许多人对价值投资产生怀疑。市场先生也会有犯错的时候，正是因为市场先生的犯错，给我们提供了好的机会买进优质的股票。正如大家所看到的，优质股票在市场环境不好的时候，也会受到影响，股价下跌，但是优质股票之所以优质，就在于它们跌下去了还可能涨上来。因此，对市场原因引起的下跌，价值投资者要忍耐。有一位基金经理的回答说得好——“价值被低估，机会才由此而生。”
3.如果接着持有亏损很大的基金，解套是否还有希望？
答：对于未来，基金公司依然信心满满。对于解套的希望，有一家基金公司坦言，要面对现实，着眼未来。现在的亏损已经出现，但是暂时的，重要的是看未来的资产收益。几乎所有的基金公司，都仍然相信中国经济的长期增长趋势，在底部区域，要学会把握机会。
4.很多基民也在问，在这样一个点位，是不是买入的好时机？有人特别提出，看好0.4元的指数型基金，这种想法有没有道理？
答：总体来看，基金公司鼓励大家建仓了。他们说，目前的市场由最高点一路下跌了近70%，估值泡沫大部分已被挤掉，特别是绩优股，已进入价值投资区，如果您选择中长期投资的话，可能是一个比较合适的机会。指数型基金一般仓位都会比较高，如果市场上涨，能够充分享受上涨带来的收益，如果下跌，跌的也会比较多，所以投资者还是要根据自己的风险承受能力来选择基金。指数型基金如果用做长期投资或定投，是不错的投资品种。
5.高比例股票型基金的持有人能否做基金转换，比如将手中的基金换成债券型基金？
答：在过去单边上涨的市场中，或许投资者忽视了资产配置的重要性，选择大量持有股票型基金，这种单一的投资选择，相对来讲风险较高，因此在投资里适当配置风险较低的债券型基金是必要的，这样可以降低单一市场的投资风险。基金转换是一个很好的方法，节省了时间，而且部分转换也会节省费用，投资者转换前需要咨询相关银行，看所购买的基金是否已经开通了转换业务。
6.今年债券型基金销售比较火爆，持有这类基金的基民要注意什么？
答：债券型基金目前受到越来越多的关注，接受采访的基金公司给了我们在购买或持有债券型基金时要注意的几个锦囊：
一是要关注债券型基金类别。类别不同，风险收益状况也不同。债券型基金主要有三类：纯债类基金、打新类基金、偏债类基金。纯债类基金只投资于债券，完全不做股票投资。打新类基金大部分投资于债券，也可以通过打新股方式参与股票投资，但是不直接购买股票。这类基金已经成为债券型基金的主流产品。偏债类基金投资范围最大，既可以打新股，又可以投资二级市场股票。其中，偏债类基金风险较大，打新类基金风险其次，纯债类基金风险较低。
第二个锦囊是希望基民们对债券型基金的收益不要期望过高。估计很多人都明白，债券型基金属于低风险、低收益的投资品种，这点与股票型基金不同。去年债券型基金的高收益主要来自于新股申购等，今年以来，几只新股跌破发行价，新股发行也不是很密集，所以这方面的收益会比较少。还有一点，基金公司特别提醒大家，就是债券型基金也有风险。基金公司说，有的投资者认为债券基金是不会亏损的，这种想法也是不正确的。债券型基金也有风险，它的风险主要来源于宏观经济的波动。一般当利率下跌时，债券的价格会上涨，利率上涨时，价格会下跌。
7.很多人在做基金定投，一直亏钱，也想逃出来，这样的基金定投客户，在这种行情里应该怎么作为？
答：基金公司说，如果做的是定投，就不要惧怕下跌。定期定额投资可以合理控制买入成本。比较定期定额投资及单笔投资，单笔投资可以说是多头市场中积极的投资方式，而定期定额投资则可说是空头市场的防御性投资方式。市场短期下跌反而是累积更多份额，因为购买的价格低，一旦市场反弹，长期累积的份额还可以获得更多的收益。
8.有读者称，近日购买了30万元的货币型基金，在目前的市场中，货币型基金的前景如何？
答：基金公司的看法很简单：就看您能不能瞧得上货币基金的收益了。他们说，货币市场基金的风险较小，当然相对应的收益也比较低，比较适合追求低风险、高流动性、稳定收益的投资人。
9.基金公司如果一直亏损下去，清盘的风险有多大？如果发生清盘，该怎么应对？
答：本以为基金公司会反感这个问题，但还是有两家公司愿意回答。在他们看来，清盘风险几乎为零。接受访问的基金公司回答说，针对每只基金的清盘条件，一般基金合同和招募说明书上面会有相关规定。像《中华人民共和国证券投资基金法》第六十七条就对此做了规定，另外，《证券投资基金运作管理办法》第四十四条也谈到这个问题。后者的规定是：开放式基金的基金合同生效后，基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人应当及时报告中国证监会；连续20个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会说明原因和报送解决方案。
基金公司说，从规定来看，基金清盘的条件还是比较苛刻的，一般也很难遇到。而且，一个好名声对基金公司很重要，基金清盘对基金公司的品牌影响很大，如果面临这样的危机，基金公司也可能会通过多种渠道筹集资源来购买基金，避免尴尬局面出现。
本版撰文/记者 张海军
记者手记》》》
基金公司：
我还是缄默，好不好？
股指到了1800点，基金公司真的不好意思了。博时、南方、易方达、工银瑞信、嘉实、华夏基金公司的工作人员至少在一周前抵厦，这些工作人员的级别至少是研究员以上。本想近水楼台做个采访，可能的话，还让我们晚报的太太理财团成员见见风口浪尖上的基金经理。
没想到，基金公司真的在风口浪尖上。“我们公司有规定，现在不接受对外的采访。”“没有什么市场观点可以发布。”“如果要回答记者问题的话，需要报到我们基金公司总部办公室审批。”“而且，估计批不了。”这些来厦的基金公司最初几乎一家家婉拒了采访。
不过，最终还是有几家基金公司愿意回答记者提出的问题，却依旧勉强，他们提出要求——“不要透露我是哪家公司的，否则…….”
我晓得他们的难处。还在牛市的时候，没等我招呼，几家和记者相熟的基金公司，每周都主动把一线基金经理的市场观点发到我的邮箱，我很认真地拜读每一个人的观点，尽管这些观点没有一个预测大盘会跌到1800点。大概在半年前，曾给我发市场观点的基金公司，像商量好了一样，都停止了这个动作。
哎，基金难做啊。2007年的时候，曾听朋友说，周五一结束，那些基金经理就飞往全国各地演讲去了，周一开盘前，再赶回基金公司上班。如今，在任何场合，都鲜见基金经理，难道他们遁地了？
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